國金證券-9月1日信用債異常成交跟蹤-250901
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| 摘要 根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，折價成交個券中，“24葛洲K1”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“24黃產(chǎn)02”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“24中行...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：kew****09 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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國金證券-流動性月報：9月資金中樞下行斜率或放緩-250901
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| 8月復(fù)盤：資金中樞下行至年內(nèi)新低 資金中樞進(jìn)一步下行至年內(nèi)低位。8月各期限資金利率中樞均下移，DR001、DR007、DR014運行中樞分別較7月下行4bp、3bp、4bp...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：sg34******202 作者：尹睿哲，魏雪 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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國金證券-可轉(zhuǎn)債周報：繼續(xù)切換結(jié)構(gòu)，順勢而為-250901
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| 核心觀點 繼續(xù)切換結(jié)構(gòu)，順勢而為。7月以來權(quán)益持續(xù)上行的背景下轉(zhuǎn)債也迎來年內(nèi)最快的估值抬升，直到8月底才出現(xiàn)回落。而本輪轉(zhuǎn)債最大的增量資金來自ETF，7月中旬開始“股債蹺蹺...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：8**8 作者：尹睿哲，李玲 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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中郵證券-流動性周報：9月債市會重演季節(jié)性調(diào)整嗎？-250831
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| 今年9月債市或弱勢修復(fù)，而非重演季節(jié)性調(diào)整 觀點回顧：短期行情依然承壓，當(dāng)前最重要的是驗證長端利率反彈高點逐步降低，只要驗證1.8%附近是10年期國債的偏頂部水平，其低于一...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：li***n 作者：梁偉超 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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金元證券-周度概覽：整體偏空，重視擇券-250831
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| 本周，央行持續(xù)凈投放呵護(hù)月末流動性，但股債蹺蹺板效應(yīng)明顯，權(quán)益市場偏強(qiáng)，債券市場仍然處于陰跌狀態(tài)。利率債收益率長端跌幅大于短端、信用債低等級及長期品種與短期高等級品種利差擴(kuò)大。...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：南**巔 作者：賈曉慶 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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華安證券-債市情緒面周報（8月第4周）：9月債市，規(guī)律向左，情緒向右-250901
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| 華安觀點：9月債市可能打破季節(jié)性規(guī)律，仍有做多機(jī)會 近期債券市場在股債蹺蹺板的影響下表現(xiàn)偏震蕩，最新PMI數(shù)據(jù)顯示基本面環(huán)比有所改善（標(biāo)普全球中國PMI升至榮枯線以上），但...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：馬**慧 作者：顏子琦，洪子彥 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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大公國際-城投行業(yè)2025年中期信用風(fēng)險展望：城投企業(yè)進(jìn)入出清倒計時，轉(zhuǎn)型效果需持續(xù)關(guān)注-250828
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| 2025年以來，化債工作整體延續(xù)前期嚴(yán)基調(diào)、實舉措、強(qiáng)有力特征，城投企業(yè)債券發(fā)行量及凈融資規(guī)模均有所下降，城投企業(yè)信用分化進(jìn)一步加劇，非標(biāo)風(fēng)險事件主要集中在地方經(jīng)濟(jì)財政實力偏弱...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：Ani****ao 作者：王特佳，吳怡紅 評級： 頁數(shù)：27 頁 |
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東方證券-固定收益市場周觀察：“股債蹺蹺板”或?qū)⒗^續(xù)弱化-250901
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| 研究結(jié)論 上周“股債蹺蹺板”有所弱化，我們認(rèn)為“股債蹺蹺板”或?qū)⒗^續(xù)弱化。一方面，本輪股市上漲的原因并非是對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上行的預(yù)期；另一方面，即使股市上漲，資金利率也持續(xù)維持低...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：徐**斌 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數(shù)：15 頁 |
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東方金誠-8月制造業(yè)PMI小幅回升；資金面均衡偏松，債市整體偏強(qiáng)-250901
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| 【內(nèi)容摘要】 8月29日，資金面整體均衡偏松；多頭情緒有所修復(fù)，債市整體偏強(qiáng)；轉(zhuǎn)債市場有所調(diào)整，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；各期限美債收益率走勢分化，主要歐洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：wsf****xy 作者： 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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東方證券-可轉(zhuǎn)債市場周觀察：估值調(diào)整不改慢牛行情-250901
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| 研究結(jié)論 轉(zhuǎn)債自6月底跟隨權(quán)益一路上漲以來，本周發(fā)生明顯回撤，估值大幅壓縮導(dǎo)致跑輸正股，百元溢價率壓縮超過4個百分點，此輪回調(diào)其實并不意外，但幅度確實偏大。在純債收益下滑，...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：gzja******nli 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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東方證券-信用債市場周觀察：科創(chuàng)債ETF成分券“超漲”利差有擴(kuò)大潛力-250901
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| 研究結(jié)論 近一個月以來科創(chuàng)債ETF成分券“超漲”利差穩(wěn)定在7~8bp，逆風(fēng)環(huán)境下未出現(xiàn)明顯超調(diào)。目前科創(chuàng)債ETF成分券“超漲”利差總體還是維持在7~8bp之間波動，債市劇烈...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：yua****ao 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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國信證券-美元債雙周報（25年第35周）：通脹韌性與就業(yè)轉(zhuǎn)弱并存，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向窗口開啟-250901
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| 美國7月核心PCE通脹回升至2.9%，但9月降息預(yù)期維持高位。美國7月核心PCE物價指數(shù)同比升至2.9%，符合市場預(yù)期，為年內(nèi)新高，主要受服務(wù)成本上漲推動，PCE總體物價指數(shù)同...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：shen******005 作者：王學(xué)恒，徐禎霆 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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遠(yuǎn)東資信-固定收益專題：信用評級視角下的行業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險評價體系探究-250829
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| 行業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險指因行業(yè)特有內(nèi)外部不確定性導(dǎo)致企業(yè)盈利波動、經(jīng)營困難或衰退的可能性。本文定義的行業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險評價，是指在一定期限內(nèi)（比如7-10年左右，甚至是更長時間）對行業(yè)穩(wěn)定性、...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：EF***0 作者：柴柯青 評級： 頁數(shù)：16 頁 |
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西南證券-債券ETF周度跟蹤（8.25~8.29）：國債ETF量價齊升，可轉(zhuǎn)債ETF凈值回調(diào)-250901
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| 摘要 各類債券ETF份額走勢：股牛行情下，可轉(zhuǎn)債類ETF繼續(xù)驅(qū)動債券ETF份額顯著提升。截至2025年8月29日收盤，國債類、政金債類、地方債類、信用債類和可轉(zhuǎn)債類份額較2...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：jing******jiu 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數(shù)：12 頁 |
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西南證券-債券市場跟蹤周報（8.25~8.29）：調(diào)整已至尾聲，9月債市或震蕩轉(zhuǎn)強(qiáng)-250901
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| 上周市場延續(xù)“股強(qiáng)債弱”格局，債市雖經(jīng)歷修復(fù)但“蹺蹺板”效應(yīng)導(dǎo)致其周內(nèi)仍然收跌。上周權(quán)益市場在算力與芯片主線帶動下突破新高，并在周四以深“V”走勢大幅收漲，對長端利率走勢形成明...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：z**8 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數(shù)：20 頁 |
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光大證券-宏觀經(jīng)濟(jì)與轉(zhuǎn)債策略研究系列之一：反內(nèi)卷，宏觀演變、行業(yè)分化和轉(zhuǎn)債策略-250901
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| 宏觀視角下的“反內(nèi)卷”與行業(yè)分化 從宏觀視角來看，本輪“反內(nèi)卷”脈絡(luò)如下：1）起點是2020年年中訂單歸集帶來的企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張（至2021年年中）；2）變因是2021年下半年...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：loh****le 作者：張旭，李樞川 評級： 頁數(shù)：20 頁 |
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天風(fēng)證券-流動性跟蹤：9月資金跨季的新變化-250901
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| 1、8月，資金的“過山車”行情 8月資金面的幾點特征：（1）資金利率從“低位低波”到“過山車”行情；（2）預(yù)期與現(xiàn)實的階段性背離，主因常規(guī)的稅期與非常規(guī)的債基贖回形成了共振...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：ga***i 作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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天風(fēng)證券-可轉(zhuǎn)債周報：轉(zhuǎn)債主體上半年業(yè)績?nèi)绾危?250901
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| 轉(zhuǎn)債周度專題 2025H1超半數(shù)轉(zhuǎn)債主體營收同比增長：269、218只主體營業(yè)收入、歸母凈利潤同比有所增長，占比分別為61.14%、49.55%。歸母凈利潤增速在50%以上...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：di***1 作者：譚逸鳴，唐海清，劉宇豪 評級： 頁數(shù)：18 頁 |
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天風(fēng)證券-機(jī)構(gòu)行為月報：股債碰撞，機(jī)構(gòu)“眾生相”-250901
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| 8月，債市劇烈波動下的機(jī)構(gòu)“眾生相” 債市行情與機(jī)構(gòu)行為整體回顧：從“看股做債”，到“股債脫敏” 8月上旬，債市從7月末“跌宕起伏”的行情中迎來喘息之機(jī)，各類機(jī)構(gòu)現(xiàn)券買...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：CYu****xL 作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
華西證券-流動性數(shù)據(jù)庫-250829
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| 月初3.3萬億公開市場到期 概況：8月，資金面平穩(wěn)跨月 8月25-29日，跨月周啟動，資金利率“先下后上”。周一周二（25-26日）跨月壓力相對緩和，疊加6000億ML...[詳細(xì)] |
| 2025-09-01 分享者：Bel****cc 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數(shù)：1 頁 |
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