東方證券-固定收益市場周觀察：“股債蹺蹺板”或將繼續弱化-250901
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| 研究結論 上周“股債蹺蹺板”有所弱化，我們認為“股債蹺蹺板”或將繼續弱化。一方面，本輪股市上漲的原因并非是對經濟數據上行的預期；另一方面，即使股市上漲，資金利率也持續維持低...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：徐**斌 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數：15 頁 |
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東方金誠-8月制造業PMI小幅回升；資金面均衡偏松，債市整體偏強-250901
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| 【內容摘要】 8月29日，資金面整體均衡偏松；多頭情緒有所修復，債市整體偏強；轉債市場有所調整，轉債個券多數下跌；各期限美債收益率走勢分化，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：wsf****xy 作者： 評級： 頁數：7 頁 |
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東方證券-可轉債市場周觀察：估值調整不改慢牛行情-250901
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| 研究結論 轉債自6月底跟隨權益一路上漲以來，本周發生明顯回撤，估值大幅壓縮導致跑輸正股，百元溢價率壓縮超過4個百分點，此輪回調其實并不意外，但幅度確實偏大。在純債收益下滑，...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：gzja******nli 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數：9 頁 |
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東方證券-信用債市場周觀察：科創債ETF成分券“超漲”利差有擴大潛力-250901
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| 研究結論 近一個月以來科創債ETF成分券“超漲”利差穩定在7~8bp，逆風環境下未出現明顯超調。目前科創債ETF成分券“超漲”利差總體還是維持在7~8bp之間波動，債市劇烈...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：yua****ao 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數：12 頁 |
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國信證券-美元債雙周報（25年第35周）：通脹韌性與就業轉弱并存，美聯儲政策轉向窗口開啟-250901
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| 美國7月核心PCE通脹回升至2.9%，但9月降息預期維持高位。美國7月核心PCE物價指數同比升至2.9%，符合市場預期，為年內新高，主要受服務成本上漲推動，PCE總體物價指數同...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：shen******005 作者：王學恒，徐禎霆 評級： 頁數：14 頁 |
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遠東資信-固定收益專題：信用評級視角下的行業業務風險評價體系探究-250829
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| 行業業務風險指因行業特有內外部不確定性導致企業盈利波動、經營困難或衰退的可能性。本文定義的行業業務風險評價，是指在一定期限內（比如7-10年左右，甚至是更長時間）對行業穩定性、...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：EF***0 作者：柴柯青 評級： 頁數：16 頁 |
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西南證券-債券ETF周度跟蹤（8.25~8.29）：國債ETF量價齊升，可轉債ETF凈值回調-250901
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| 摘要 各類債券ETF份額走勢：股牛行情下，可轉債類ETF繼續驅動債券ETF份額顯著提升。截至2025年8月29日收盤，國債類、政金債類、地方債類、信用債類和可轉債類份額較2...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：jing******jiu 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：12 頁 |
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西南證券-債券市場跟蹤周報（8.25~8.29）：調整已至尾聲，9月債市或震蕩轉強-250901
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| 上周市場延續“股強債弱”格局，債市雖經歷修復但“蹺蹺板”效應導致其周內仍然收跌。上周權益市場在算力與芯片主線帶動下突破新高，并在周四以深“V”走勢大幅收漲，對長端利率走勢形成明...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：z**8 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：20 頁 |
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光大證券-宏觀經濟與轉債策略研究系列之一：反內卷，宏觀演變、行業分化和轉債策略-250901
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| 宏觀視角下的“反內卷”與行業分化 從宏觀視角來看，本輪“反內卷”脈絡如下：1）起點是2020年年中訂單歸集帶來的企業產能擴張（至2021年年中）；2）變因是2021年下半年...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：loh****le 作者：張旭，李樞川 評級： 頁數：20 頁 |
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天風證券-流動性跟蹤：9月資金跨季的新變化-250901
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| 1、8月，資金的“過山車”行情 8月資金面的幾點特征：（1）資金利率從“低位低波”到“過山車”行情；（2）預期與現實的階段性背離，主因常規的稅期與非常規的債基贖回形成了共振...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：ga***i 作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清 評級： 頁數：13 頁 |
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天風證券-可轉債周報：轉債主體上半年業績如何？-250901
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| 轉債周度專題 2025H1超半數轉債主體營收同比增長：269、218只主體營業收入、歸母凈利潤同比有所增長，占比分別為61.14%、49.55%。歸母凈利潤增速在50%以上...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：di***1 作者：譚逸鳴，唐海清，劉宇豪 評級： 頁數：18 頁 |
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天風證券-機構行為月報：股債碰撞，機構“眾生相”-250901
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| 8月，債市劇烈波動下的機構“眾生相” 債市行情與機構行為整體回顧：從“看股做債”，到“股債脫敏” 8月上旬，債市從7月末“跌宕起伏”的行情中迎來喘息之機，各類機構現券買...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：CYu****xL 作者：譚逸鳴，劉昱云，唐海清 評級： 頁數：9 頁 |
華西證券-流動性數據庫-250829
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| 月初3.3萬億公開市場到期 概況：8月，資金面平穩跨月 8月25-29日，跨月周啟動，資金利率“先下后上”。周一周二（25-26日）跨月壓力相對緩和，疊加6000億ML...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：Bel****cc 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華西證券-同業存單數據庫-250829
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| 同業存單：發行利率上行幅度趨緩，到期壓力先降后升 存單加權發行利率上行幅度趨緩。8月25-29日，同業存單加權發行利率為1.62%，較前一周小幅上行0.3bp（前兩周升幅為...[詳細] |
| 2025-09-01 分享者：win****in 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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民生證券-債券策略周報：9月債市關注什么-250831
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| 債市觀點及組合策略推薦。 經歷8月的再度調整后，展望9月有兩個關注點：1.債券利率是否還有上行空間，如果上行可能原因是什么？2.9月是否存在交易性機會，怎么把握？ 綜合...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：daz****83 作者：徐亮 評級： 頁數：25 頁 |
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國金證券-固定收益周度策略報告：互換走出“倒掛”的市場含義-250831
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| 市場謹慎修復。 本周債券市場溫和修復，但這一修復更多是建立在權益市場上漲斜率放緩的背景之下，屬于情緒性反彈。這種修復本身較為脆弱，若權益市場情緒重新走強，或風險偏好再度升溫...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：xuz****en 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪 評級： 頁數：8 頁 |
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華鑫證券-資產配置周報：外資流入帶來資金面改善-250831
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| ▌一、國家資產負債表分析 負債端。最新更新的數據顯示，2025年7月實體部門負債增速錄得9.1%，前值8.9%。預計8月實體部門負債增速小幅下降至9.0%附近，后續趨勢下行...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：448****48 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數：20 頁 |
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民生證券-信用債周策略：如何看待“人工智能+”及城市高質量發展政策？-250831
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| 如何看待“人工智能+”及城市高質量發展政策？ 本周國家出臺的兩個重要文件《中共中央國務院關于推動城市高質量發展的意見》與《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，對于各省市...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：gxd****xd 作者：徐亮，梁克淳，陳鈺婷 評級： 頁數：23 頁 |
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華鑫證券-固定收益點評報告：企業生產活動積極性以及高技術產業景氣度改善-250831
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| 事件 8月制造業PMI為49.4，環比回升0.1，連續5個月低于枯榮線；非制造業PMI為50.3，環比回升0.2；綜合PMI產出指數為50.5，環比回升0.3。 投資要...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：fud****ei 作者：羅云峰，楊斐然 評級： 頁數：7 頁 |
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國金證券-債市溫度計~基本面高頻跟蹤-250830
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| 概覽一（溫度計）： 本周（8月24日至8月30日），國金證券固收基本面監測體系中,共有48個高頻指標更新。其中我們對絕對值指標計算當月同比，對百分比指標計算月均值，然后針對...[詳細] |
| 2025-08-31 分享者：wq***g 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數：7 頁 |
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